Estratégia de negociação ética

Direcção-Geral do Comércio da Comissão Europeia.

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Trade for All - Nova Estratégia de Comércio e Investimento da UE.

Material de imprensa.

A Comissão propõe uma nova estratégia de comércio e investimento para a União Europeia: "Comércio para Todos".

A nova abordagem baseia-se no excelente histórico comercial da Europa. Mais de 30 milhões de postos de trabalho já dependem das exportações para fora da UE. 90% do futuro crescimento global acontecerá fora das fronteiras da Europa. Uma nova estratégia que tornará os acordos comerciais mais eficazes e que criará mais oportunidades significa apoiar empregos na Europa.

A nova abordagem também é uma resposta direta ao atual debate intenso sobre o comércio na UE - inclusive na Parceria Transatlântica de Comércio e Investimento (TTIP). É também uma implementação da promessa da Comissão Juncker de ouvir e responder às preocupações dos cidadãos da UE.

Isso envolverá que a política comercial seja mais eficaz para oferecer novas oportunidades econômicas; mais transparente em termos de abertura de negociações para um maior escrutínio público; e endereço não apenas interesses, mas também valores. A nova estratégia aborda todos esses princípios. Ele também estabelece um programa atualizado de negociações para colocá-los em prática.

Uma vez que a transparência é um tema importante no debate comercial, a Comissão consultou amplamente na preparação da comunicação, reunindo-se com centenas de organizações que representam representantes da sociedade civil e do governo em Bruxelas e capitais nacionais.

A Comunicação será agora considerada pelos Estados-Membros no Conselho e pelo Parlamento Europeu, bem como pelo Comité Económico e Social Europeu. As ações serão implementadas ao longo do atual mandato da Comissão.

O que há na nova estratégia?

A comunicação anuncia uma série de iniciativas sob os títulos de eficácia, transparência, valores e o programa de negociações da UE. Os 12 principais são os seguintes:

Uma política mais efetiva que aborda novas realidades econômicas e faz jus às suas promessas:

Atualizando a política comercial para ter em conta as novas realidades econômicas, como as cadeias de valor globais, a economia digital e a importância dos serviços. Apoio à mobilidade de especialistas, gerentes seniores e prestadores de serviços. Estabelecer uma parceria reforçada com os Estados-Membros, o Parlamento Europeu e as partes interessadas para implementar acordos de comércio e investimento melhor. Incluindo provisões efetivas para as PME em futuros acordos comerciais.

Uma política de comércio e investimento mais transparente:

Estendendo a iniciativa de transparência do TTIP a todas as negociações comerciais da UE. Alguns novos textos de negociação já estão disponíveis no site da Comissão.

Uma política de comércio e investimento baseada em valores por:

Respondendo às expectativas do público em matéria de regulamentos e investimentos: uma promessa clara de salvaguardar a proteção regulatória da UE e uma estratégia para liderar a política de investimentos da reforma globalmente. Medidas de expansão para apoiar o desenvolvimento sustentável, o comércio justo e ético e os direitos humanos, inclusive garantindo a implementação efetiva de disposições relacionadas com FTA e o Sistema de Preferências Generalizadas. Incluindo regras anticorrupção em futuros acordos comerciais.

Um programa de negociações para moldar a globalização por:

Reduzir as negociações multilaterais e conceber uma abordagem aberta aos acordos bilaterais e regionais, incluindo TTIP. Reforçando a nossa presença na Ásia e no Pacífico: estabelecendo objetivos ambiciosos com a China solicitando um mandato para as negociações do TLC com a Austrália e a Nova Zelândia, iniciando novas negociações da AESA com as Filipinas e a Indonésia, quando apropriado. Assegurar que os APE sejam implementados efetivamente e aprofundando as relações com os parceiros africanos que estão dispostos a ir mais longe e com a União Africana. Modernizando os acordos existentes com a Turquia, o México e o Chile e a União Aduaneira com a Turquia.

Quem se beneficia da nova estratégia?

A nova estratégia comercial está focada em garantir que o maior número possível de pessoas tenha acesso aos benefícios do comércio.

Os consumidores já possuem uma escolha mais ampla de produtos a preços mais baixos graças à política de comércio aberto da UE. Os novos acordos comerciais planejados na estratégia irão expandir isso enquanto protegem a segurança do consumidor. A Comissão também analisará mais de perto o impacto do comércio sobre os preços e a escolha. A nova estratégia também contém ações para aumentar a confiança dos consumidores nos produtos que compram: a Comissão compromete-se a proteger os níveis europeus de proteção social, social e social e Certifique-se de que estes também serão aproveitados nos acordos comerciais da UE no futuro. Isso dará aos consumidores confiança nos produtos que compram e na forma de produtos, respeitando os direitos humanos, proteção social e ambiental. A proposta de nova abordagem da Comissão em matéria de protecção dos investimentos protege as autoridades públicas. direito de regulamentar no interesse dos consumidores. A Comissão dará um maior apoio a esquemas comerciais justos e éticos e a esforços mais amplos para garantir uma gestão responsável das cadeias de suprimentos, ajudando os consumidores a fazer escolhas informadas e sustentáveis. Na mesma linha, a nova estratégia expande medidas para combater a corrupção, apoiar o desenvolvimento sustentável e os direitos humanos, inclusive garantindo a implementação efetiva das disposições relacionadas no FTA e do Sistema de Preferências Generalizadas.

A nova estratégia apoiará empregos na Europa, tornando os acordos comerciais mais efetivos na criação de oportunidades econômicas. Como 90% do futuro crescimento global acontecerá fora das fronteiras da Europa, isso significa apoiar empregos na Europa. Mais de 30 milhões de empregos - quase um em cada sete - já dependem de exportações fora da UE. A conclusão de negociações com, por exemplo, os EUA e o Japão e o lançamento de novas negociações na região da Ásia-Pacífico e na América Latina ajudarão a criar mais empregos como esses. Os acordos de livre comércio também contêm fortes disposições para promover o respeito dos direitos trabalhistas em todo o mundo. A Comissão fará uma prioridade ver que os nossos parceiros comerciais implementam disposições sobre as normas laborais fundamentais, como a abolição do trabalho infantil, os direitos dos trabalhadores a organizar e a não discriminação no trabalho. O TTIP incluirá fortes provisões sobre questões-chave como essas também. A Comissão analisará o desempenho do Fundo Europeu de Ajustamento à Globalização para torná-lo mais eficaz. O fundo ajuda as comunidades a se adaptarem quando os empregos são perdidos devido à concorrência internacional.

A nova estratégia ajudará o público a se envolver com a formulação de políticas comerciais, tornando as negociações mais transparentes. A Comissão, por exemplo, solicitará que o Conselho publique os mandatos de negociação e publique as propostas de texto da UE em linha para todas as negociações, seguindo a prática no TTIP.

Pequenas e médias empresas:

A nova estratégia visa tornar mais fácil para as PME aproveitar as oportunidades oferecidas pelos acordos comerciais, propondo disposições específicas sobre as PME em todas as negociações. Isso significará: solicitar que os parceiros comerciais estabeleçam portais web dedicados para dar acesso a informações sobre os requisitos legais para produtos. Levando em conta as preocupações das PME em todas as partes dos acordos comerciais. Fora das negociações, a Comissão: trabalhará com os Estados-Membros para melhor coordenar a forma como implementam acordos comerciais com as suas estratégias nacionais para ajudar as PME a serem globais. Realizar pesquisas periódicas sobre as barreiras que as PME enfrentam em mercados específicos.

Pessoas em países em desenvolvimento:

Como o maior importador do mundo, o mercado profundo e aberto da UE já é uma fonte vital de renda para as pessoas nos países em desenvolvimento. A nova estratégia confirma esta posição básica de desenvolvimento pró-desenvolvimento. Ele também expande nossa ação para apoiar o desenvolvimento sustentável. A UE tem sido o principal proponente da integração ambiciosa do desenvolvimento sustentável na política comercial na agenda das Nações Unidas para 2030 e continuaremos promovendo essa ambição em todo o mundo. Também dará mais destaque às questões de direitos humanos no comércio. Começaremos a intensificar o diálogo com os países em desenvolvimento onde o comércio da UE tem maior influência na luta contra as violações dos direitos humanos, em particular os que se beneficiam do Sistema de Preferências Generalizadas (SPG). Os novos esforços da Comissão para apoiar esquemas comerciais justos e éticos e garantir uma gestão responsável das cadeias de suprimentos ajudarão a melhorar as oportunidades comerciais mais sustentáveis ​​para os pequenos produtores e melhores condições para os trabalhadores dos países pobres.

O que acontece depois?

A comunicação será examinada pelos Estados-Membros no Conselho e pelo Parlamento Europeu, bem como pelo Comité Económico e Social Europeu. Também será discutido com as partes interessadas.

Com base nessas discussões, a Comissão avaliará a forma como a implementação deve prosseguir no decurso do mandato em vigor. Algumas ações - como as da transparência - podem avançar sem demora. Outros assumirão a forma de propostas da Comissão e, por conseguinte, estarão sujeitos a procedimentos normais de consulta e de tomada de decisão.

Quem esteve envolvido na preparação da estratégia?

A Comissão consultou amplamente os Estados-Membros, o Parlamento Europeu e a sociedade civil nos seus preparativos para a nova estratégia.

Estados-Membros:

No Conselho, os Ministros discutiram a estratégia duas vezes, em 14 de novembro de 2017 e em 16 de março de 2018. A questão também foi discutida no Comitê de Política Comercial em 9 de abril de 2018. A Comissão também se encontrou individualmente com representantes dos 28 Estados membros em Bruxelas e durante visitas a 17 capitais nacionais. Na maioria dos casos, a Comissão reuniu funcionários de vários departamentos governamentais.

O Parlamento Europeu.

O Comissário Malmström informou o Comitê de Comércio Internacional dos planos para uma nova estratégia em 3 de dezembro de 2017 e em 6 de maio de 2018. Ela realizou uma discussão detalhada com os membros da comissão em 13 de julho de 2018.

Stakeholders.

Diálogos da sociedade civil: a Comissão realizou dois diálogos da sociedade civil sobre a próxima estratégia, em 21 de abril de 2018 e 8 de maio de 2018. Mais de 140 organizações de todas as partes da sociedade civil registradas para participar. Dia Europeu da Política Comercial: a Comissão organizou uma conferência de um dia inteiro sobre a nova estratégia em 23 de Junho. Mais de 450 pessoas participaram, novamente, da gama completa de organizações da sociedade civil e das partes interessadas, juntamente com representantes dos governos nacionais e vários deputados do Parlamento Europeu. Reuniões dedicadas de divulgação pró-ativa: durante 16 das visitas da Comissão às capitais nacionais, os funcionários puderam realizar sessões dedicadas com partes interessadas de um amplo espectro. A Comissão também teve contactos com várias partes interessadas em Bruxelas. Nessas reuniões, funcionários reuniram-se com mais de 180 organizações.

Documentos sobre o processo de consulta.

Preparando a Nova Estratégia de Comércio - Lista de Reuniões Externas de Comércio Geral Reuniões de divulgação dedicadas com partes interessadas Dia da política comercial europeia 23/06/2018 Diretor-Geral de Comércio Jean-Luc Demarty atende a sociedade civil para trocar pontos de vista sobre a política comercial da UE 21/04 / 2018 Estratégia atualizada de comércio e investimento da UE para emprego e crescimento 08/05/2018 Documentos de posição recebidos da sociedade civil e de outras organizações (em pdf)

Transparência em ação.

Nesta página, você encontrará textos de negociação e outros documentos publicados desde 14 de outubro de 2018 relacionados aos acordos comerciais existentes da UE e negociações comerciais em curso com países não pertencentes à UE.

Estes textos também estão disponíveis nas várias partes do site da DG TRADE.

Nossa estratégia.

O mundo está mudando rapidamente. E estamos mudando com isso. Estamos a olhar para o comércio ético de uma maneira diferente. Nossa estratégia não é sobre conformidade - trata-se de transformação.

Perspectiva 2020 existe para fornecer um foco claro para membros de empresas, sindicatos e ONGs: respeitar as vozes dos trabalhadores, melhorar suas condições - e onde o abuso ocorre para fornecer um remédio efetivo.

Formulado para mostrar que o negócio ético sustenta os bons negócios, Perspectiva 2020 baseia-se em cinco pilares que ajudarão a alcançar nosso objetivo:

& # 13; & # 13; Ato sobre os Princípios Orientadores das Nações Unidas sobre Negócios e Direitos Humanos (UNGPs) à medida que geramos, testamos e compartilhamos métodos para implementar efetivamente os princípios - de processos abrangentes para a devida diligência para um melhor acesso ao remédio para os trabalhadores. & # 13; Campeão do direito de associação gratuita em todas as cadeias de fornecimento globais e incentivar os membros da empresa a incluir sindicatos em suas discussões de responsabilidade e compartilhar melhores práticas sobre os benefícios de uma representação efetiva. & # 13; Apoie as vozes locais com o surgimento de uma rede de plataformas de comércio ético em países-chave de abastecimento, levando a mudanças maiores e sustentáveis. & # 13; Fornecer maior transparência e responsabilidade através de um sistema de relatório robusto e publicamente disponível que demonstre a vontade de nossos membros e dos nossos membros de cumprir nossos compromissos. & # 13; Advogar por políticas e práticas que criem vínculos entre as empresas e o governo que protegem os trabalhadores, aprofundem a compreensão das questões trabalhistas emergentes e reconhecem as circunstâncias especiais enfrentadas pelas mulheres e outros grupos vulneráveis ​​na força de trabalho. & # 13;

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ETI em outros lugares.

ETI na China e # 13; Outros ETIs: Noruega, Dinamarca e # 13;

Iniciativa de comércio ético | Número de registro 3578127.

Iniciativa de comércio ético (ETI)

Informações sobre a ETI, uma aliança de empresas, sindicatos e organizações voluntárias que melhoram a vida dos trabalhadores que produzem bens de consumo.

Visão geral.

A ETI é uma aliança inovadora de empresas, sindicatos e organizações de voluntários. Trabalha em parceria para melhorar a vida dos trabalhadores em todo o mundo que produzem ou cultivam bens de consumo - tudo, desde chá até camisetas, de flores para futebol. O comércio ético significa que os varejistas, marcas e seus fornecedores se responsabilizam por melhorar as condições de trabalho das pessoas que fabricam os produtos que vendem.

Como fazer parcerias.

Além de adotar o Código Base, os membros corporativos também devem se inscrever nos Princípios de Implementação da ETI, que estabelecem as abordagens do comércio ético que as empresas membros devem seguir. Estes exigem que as empresas:

demonstrar um compromisso claro com o comércio ético, integrar o comércio ético nas suas principais práticas empresariais, impulsionar as melhorias de um ano para o outro em condições de trabalho, apoiando os fornecedores para melhorar as condições de trabalho, por exemplo, através de conselhos e relatórios de treinamento abertos e precisos sobre suas atividades.

As empresas membros também devem desempenhar um papel ativo nas atividades da ETI, ao lado de seus colegas sindicais e não governamentais, inclusive nas reuniões, projetos e grupos de trabalho dos membros.

As empresas pagam uma taxa anual para se juntar à ETI, dependente do volume de negócios da empresa.

O processo.

As empresas interessadas em se juntar ao ETI são aconselhadas a entrar em contato com o secretariado da ETI para descobrir mais sobre o que a associação envolve e, portanto, a ETI pode avaliar a prontidão para se inscrever em seus compromissos de associação.

As perguntas da ETI sobre a adesão de qualquer empresa, qualquer que seja seu tamanho ou tipo de negócio.

Links Relacionados.

Links externos.

Documentar informações.

Publicado em: 25 de março de 2018.

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Design de Estratégia Ética.

Não é freqüentemente que você veja uma curva de equidade como a que se mostra abaixo, que foi produzida por uma estratégia sistemática construída em barras de 1 minuto no ETF ProShares Ultra VIX Futuros a Curto Prazo (UVXY):

Como indica o gráfico, a estratégia é muito lucrativa, possui um fator de lucro global muito alto e uma taxa de ganhos comerciais superior a 94%:

Então, o que não gosta? Bem, indiscutivelmente, alguém gostaria de ver uma estratégia com uma P & amp; L mais equilibrada, capaz de produzir negócios rentáveis ​​no longo, bem como no lado curto. Isso daria um pouco de conforto para que a estratégia continuasse a funcionar bem, independentemente de o tom do mercado ser de alta ou de baixa. Dito isto, é compreensível que a derivação negativa de transportar futuros de volatilidade, ampliada pela alavancagem no produto ETF alavancado, torna muito mais fácil ganhar dinheiro vendendo curto. Isto é análogo ao longo viés na grande maioria das estratégias de equidade, que depende da deriva positiva nos estoques. A minha visão seria que o curto viés na estratégia UVXY não é uma razão suficiente para ignorar seus muitos outros recursos muito atraentes, mais do que um longo viés é um motivo para evitar estratégias de equidade.

Este exemplo é semelhante ao que usamos em nosso programa de treinamento para comerciantes proprietários e hedge funds, para ilustrar algumas das dificuldades do desenvolvimento da estratégia. Nós ressaltamos que o desempenho da estratégia manteve-se bem fora da amostra & # 8211; na verdade, ele combina as características de desempenho na amostra de forma muito próxima. Quando pedimos aos formandos como eles poderiam testar a estratégia ainda mais, a sugestão é feita muitas vezes que usamos a simulação de Monte-Carlo para avaliar o desempenho em uma maior variedade de cenários de mercado do que os dados históricos. Fazemos isso introduzindo flutuações aleatórias nos preços do ETF, bem como nos parâmetros da estratégia, e ao aleatorizar a data de início do período de teste. Os resultados são mostrados abaixo. Como você pode ver, embora haja alguma variação no desempenho da estratégia, mesmo o pior resultado simulado parece muito benigno.

Em relação a este ponto, os formandos, pelo menos aqueles inexperientes no desenvolvimento do sistema comercial, tendem a ficar sem idéias sobre o que mais poderia ser feito para avaliar a estratégia. Um ou dois irão mencionar o risco de redução, mas a curva de equidade em linha recta indica que este não tem sido um problema para a estratégia no passado, enquanto os resultados dos testes de simulação sugerem que as retiradas provavelmente não serão uma preocupação significativa, em uma ampla espectro de condições de mercado. A maioria dos estagiários simplesmente quer começar a negociar a estratégia o mais rápido possível (embora os mais cautelosos sugeram negociar no modo de simulação por um tempo).

Como este ponto, às vezes, ofereço para permitir que os formandos vejam o código da estratégia, desde que concordem em negociar a estratégia com seu próprio capital. Sendo pessoas inteligentes, eles percebem que algo deve estar errado, mesmo que não consigam identificar o problema. Portanto, a discussão passa a focar mais detalhadamente a questão do risco estratégico.

Um mergulho mais profundo no risco estratégico.

Nesta fase, apontar aos estagiários que a curva de equidade mostra o resultado de ganhos e perdas realizados. O que não mostra são as flutuações no patrimônio que ocorreram antes de cada operação ter sido fechada.

Essa informação é revelada pelo seguinte relatório sobre a excursão adversa máxima (MAE), que traça a retirada máxima em cada comércio versus o lucro ou perda comercial final. Uma vez que os formandos compreendem o relatório, as luzes começam a aparecer. Podemos ver imediatamente que havia vários negócios que estavam subaquáticos até $ 30,000, $ 50,000, ou mesmo US $ 70,000, ou mais, antes de se recuperar para produzir lucro. No caso mais extremo, o comércio era de quase US $ 80.000 debaixo d'água, antes de produzir um lucro de apenas algumas centenas de dólares. Além disso, o período de retirada durou várias semanas, o que representa um tempo quase geológico para uma estratégia que opera em barras de 1 minuto. Não é difícil entender o conceito de que arriscar US $ 80.000 de seu próprio dinheiro para fazer US $ 250 dificilmente é um uso eficiente do capital, ou um nível aceitável de recompensa de risco.

Em seguida, peço sugestões sobre como enfrentar o problema do risco de redução na estratégia. A maioria dos formandos sugerirá a implementação de uma estratégia stop-loss, semelhante àqueles empregados por milhares de empresas comerciais. Olhando para o gráfico MAE, parece que podemos evitar os piores resultados com um limite de perda de parada, digamos, US $ 25.000. No entanto, quando implementamos uma estratégia de parada de perda nesse nível, aqui é o resultado que produz:

Agora vemos a dificuldade. Em primeiro lugar, o que uma estratégia stop-loss faz é simplesmente cristalizar as perdas de retirada anteriormente não realizadas. Conseqüentemente, a curva de equidade parece muito atrativa do que antes. O segundo problema é mais sutil: as condições que produziram os negócios de perda tendem a continuar por algum tempo, talvez até vários dias ou semanas. Assim, uma estratégia que tenha uma sobreposição de risco de perda de parada tenderá a sair da posição existente, apenas para restabelecer uma posição similar mais ou menos imediatamente. Em outras palavras, uma perda de parada atinge muito pouco, além de forçar o comerciante a aceitar perdas que a estratégia teria feito se tivesse sido permitido continuar. Este resultado é difícil de aceitar, mesmo em face do argumento de que uma perda de parada serve para proteger o comerciante (e sua empresa) de uma perda ainda mais catastrófica. Porque se a estratégia tende a voltar a entrar exatamente na mesma posição pouco depois de ser interrompida, muito pouco ganhou em termos de gerenciamento de risco catastrófico.

Sorte e Ética do Design de Estratégia.

Quais são os pontos de aprendizagem desse exercício no desenvolvimento do sistema de negociação? Em primeiro lugar, deve-se resistir a ser seduzido por curvas de equidade de aspecto estelar: podem disfarçar as verdadeiras características de risco da estratégia, o que só pode ser entendido por um estudo minucioso das estratégias de levantamento e comercialização do MAE. Em segundo lugar, uma lição que muitos gerentes de risco poderia tirar proveitosamente é que uma perda de parada geralmente é contraproducente, servindo apenas para cimentar as perdas que a estratégia teria recuperado.

Um ponto mais sutil é que um processo geométrico Brownian Motion tem uma probabilidade de longo prazo de alcançar qualquer nível de preço com certeza. Conseqüentemente, em teoria, há que esperar o suficiente para se recuperar de qualquer perda, por mais grave que seja. Claro, entretanto, as perdas acumuladas podem ser suficientes para dizimar a conta de negociação, ou mesmo derrubar toda a empresa (por exemplo, Barings). O objetivo é que não é difícil projetar um sistema com um registro de performance backtest muito sedutor.

Se a solução não é uma perda de parada, como evitamos cenários como este? Em primeiro lugar, se você estiver negociando dinheiro de outra pessoa, uma resposta é: seja sortudo! Se você tivesse começado a negociar essa estratégia algum tempo em 2018, você provavelmente estará coletando um grande bônus. Por outro lado, se você não tiveram a menor chance de começar a operar no início de 2017, você pode estar coletando um slide rosa muito cedo. Embora não seja ético, quando você está apostando com o dinheiro de outras pessoas, faz sentido econômico assumir tais riscos, porque o ganho de potencial em alta é muito maior do que o risco negativo (para você). Quando você está arriscando com seu próprio capital, no entanto, o cálculo é completamente diferente. É por isso que sempre negociamos estratégias com nosso próprio capital antes de abri-las a investidores externos (e por que insistimos que nossos comerciantes de suporte fazem o mesmo).

Como designer de estratégia, você sabe melhor e deve agir de acordo. Os investidores, que dependem de suas habilidades e conhecimentos, podem ser muito facilmente seduzidos pela aparência do excelente desempenho de uma estratégia, com vista para os riscos latentes que se esconde. Vemos isso uma e outra vez em estratégias de venda de opções, as quais os investidores continuam a se acumular apesar das repetidas manifestações de seu potencial destruidor de capital. Aliás, isso não é um ponto sobre o desempenho de backtest vs. live trading: a estratégia ilustrada aqui, bem como muitas estratégias de venda de opções, são perfeitamente capazes de produzir registros de rastreamento ao vivo semelhantes aos vistos no backtest. Tudo o que você precisa é uma sorte e um período sem intercâmbio em que grandes levantamentos não se levantem. Nas Estratégias Sistemáticas, nossa visão é que o designer de estratégia tem a obrigação de proteger seus investidores de tais riscos latentes, mesmo que eles não esqueçam deles. Se você sabe que uma estratégia tem tais características de risco, você deve evitá-lo e projetar um melhor. Os controlos de risco, incluindo as limitações em retiradas não realizadas (MAE), precisam ser cozidos no projeto de estratégia desde o início, não ajustados retrospectivamente (e muitas vezes contra-produtivamente, como já vimos aqui).

O teste ácido é este: se você não estiver preparado para arriscar seu próprio capital em uma estratégia, não pergunte a seus investidores que também corram o risco.

O princípio ético de & # 8220; faça aos outros o que você gostaria que eles fizessem para você; # 8221; aplica-se não menos no financiamento de investimento do que na vida.

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